衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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