今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会(hu一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ì)通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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