大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(d一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ìng)单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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