全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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