5月10日，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相关部门(mén)收到《关于调(diào)整协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限的通(tōng)知》，四大(dà)国(guó)有银行协定存款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调(diào)中(zhōng)协定存款(kuǎn)更多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集(jí)中于短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研(yán)究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收(shōu)益副(fù)总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公司及(jí)投研人(rén)士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本轮调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本(běn)次(cì)降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也(yě)被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍(biàn)以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上行。预计(jì)下半年货币(bì)政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出(chū)于推(tuī)进利率市(shì)场化(huà)改革深化大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的(de)贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有大行去(qù)年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调存款利(lì)率。今年4月(yuè)市场利率定价自(zì)律机(jī)制(zhì)发(fā)布《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了(le)存款定价惩罚措施。而(ér)此(cǐ)前4月部(bù)分(fēn)中小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份(fèn)行挂牌(pái)利率下调，均(jūn)是在利(lì)率市场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行(xíng)出于(yú)自身经(jīng)营考(kǎo)虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近年(nián)息差(chà)不断下行。在(zài)资产端(duān)定价(jià)压力较大且存款持续高增的情况下(xià)，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷(dài)款向企(qǐ)业固定资产投资(zī)传(chuán)导较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留(liú)存(cún)的(de)活期资金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本(běn)不(bù)断(duàn)下降，银行资(zī)产端收益下降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民(mín)风(fēng)险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的(de)必要性；第四(sì)，协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款介于活(huó)期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)机制对于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调(diào)也是要将存款(kuǎn)产品线的调(diào)整进(jìn)行(xíng)统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通(tōng)过自律机(jī)制协调调降(jiàng)负债成本，有利于(yú)提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的(de)落(luò)实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与，今年以来的(de)调整更多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银(yín)行补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来(lái)的激励为主引入(rù)惩罚措施(shī)，加速(sù)了中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复(fù)苏(sū)后经济边际(jì)走弱，经(jīng)济修复存在波折(zhé)。目(mù)前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行(xíng)存款增(zēng)加，降低存款利率可以引(yǐn)导减少信贷(dài)套利，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银(yín)行经营压力增大，调整存款成本成为改善息(xī)差的(de)重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利(lì)率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行(xíng)高息揽储(chǔ)的成本压力(lì)；另一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投(tóu)资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降都集中(zhōng)在活(huó)期和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期和定期存(cún)款(kuǎn)之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水平均创历(lì)史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金报(bào)：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，控制存款成本成为当务之急。中小银(yín)行(xíng)或有动力持续(xù)主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以地(dì)方债为例，2022年后(hòu)广东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙(zhè)江等发(fā)达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发(fā)债主体，其(qí)信(xìn)用债收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济资金(jīn)供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调(diào)信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫(yì)后复(fù)苏(sū)的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不足的情况(kuàng)，央行已经通(tōng)过降准以(yǐ)及(jí)结构性货币政策(cè)等(děng)多(duō)项(xiàng)举(jǔ)措给予了(le)实体经济所需的一(yī)定的资(zī)金投(tóu)放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体(tǐ)综合融资成本(běn)，后续需要财(cái)政政策产业政策等(děng)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗配套政策继(jì)续激(jī)活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银行资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低(dī)位，后续是(shì)否进一步下调要看实体经济复(fù)苏的情况。银行负债端，存(cún)款基准利率(lǜ)下(xià)调的概率不大，而(ér)存款利(lì)率上限的调整空间(jiān)仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下调要看银(yín)行自身经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行(xíng)指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款(kuǎn)利率市场化(huà)定价情况(kuàng)作为合格审慎(shèn)评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调降存款利率。我(wǒ)们认为(wèi)，通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，稳(wěn)定(dìng)商(shāng)业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维持低(dī)位或继续下(xià)行(xíng)，最终有利于社(shè)会(huì)融资成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边际弱修(xiū)复(fù)趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低(dī)于预期，国内降(jiàng)息(xī)预(yù)期被(bèi)进一步(bù)强化。海外(wài)来(lái)看，全球经济(jì)进(jìn)入衰退周期，加息周期基本(běn)结束，后(hòu)续有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行和(hé)股份制(zhì)商业银行的(de)定(dìng)期存款(kuǎn)利率(lǜ)已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行(xíng)仍(réng)有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率(lǜ)下降(jiàng)，来保障银(yín)行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷(dài)投放(fàng)的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也(yě)有动力去下(xià)调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债(zhài)及(jí)经(jīng)营(yíng)压力

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款、通知(zhī)存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政(zhèng)策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有(yǒu)望(wàng)带动中小银行主动跟(gēn)随下调存(cún)款(kuǎn)利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集(jí)中(zhōng)在银行(xíng)存款端(duān)，此次存款利(lì)率下调也有望带(dài)动存款(kuǎn)资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了(le)以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力(lì)。本(běn)次下(xià)调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导(dǎo)银行的对公(gōng)活期成本(běn)下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复，有利于增强银行内生资本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下(xià)两点：①规范银行(xíng)的(de)协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通(tōng)知存款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定价较低的银行产(chǎn)生(shēng)揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞争，而(ér)对股份(fèn)行及国(guó)有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降息(xī)预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收益，使得对(duì)公客户活期(qī)存款收益(yì)向(xiàng)对(duì)私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方(fāng)面有利于引(yǐn)导超(chāo)额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银行，存款利率自律上限调整降(jiàng)低(dī)了(le)银行负债成本，目前上市银行协(xié)定存款占总(zǒng)存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后(hòu)，预计(jì)行业资金成本(běn)可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面(miàn)可以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低(dī)银行对公活期存款成本压力(lì)，减(jiǎn)轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银(yín)行盈利(lì)能力(lì)增(zēng)强，进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)了资(zī)产(chǎn)端收益(yì)率下行的(de)空(kōng)间，或(huò)带动债券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是(shì)否还有进一(yī)步(bù)下降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行(xíng)使(shǐ)得商(shāng)业银行净(jìng)息差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下贷款加权平均(jūn)利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场份额考核压力(lì)使得各行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均(jūn)成本率(lǜ)基本持平。贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收(shōu)益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质的票息资(zī)产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利(lì)率仍(réng)然有下降的(de)趋(qū)势和(hé)空(kōng)间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存(cún)款占比明(míng)显(xiǎn)下(xià)降，存(cún)款付息率有所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大幅(fú)下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银行息差压力，这使得控制存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动力(lì)去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费和实际投资(zī)。短期看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调带动流(liú)动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍(réng)有下行空间。如(rú)果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不(bù)高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑到存量(liàng)贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有望带动存款利率(lǜ)整体下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的(de)股票(piào)也(yě)将因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次(cì)降息释(shì)放的信号来看，是(shì)否意(yì)味着货币政策进(jìn)一(yī)步宽(kuān)松？货币政(zhèng)策充裕(yù)延(yán)续，但解读为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度(dù)货(huò)币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是第(dì)一(yī)要(yào)求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意(yì)味着(zhe)当(dāng)前长端利率仍(réng)有下行空间，但这一(yī)调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而非直接调(diào)降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等(děng)下调，市场不应视为降息的确(què)定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应(yīng)该如(rú)何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的背景下，短债(zhài)基金以及其(qí)他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动性的同时(shí)，相(xiāng)较活期存款和相当(dāng)部分(fēn)的(de)银行理财产(chǎn)品，具(jù)有一定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较(jiào)低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整体(tǐ)下行(xíng)，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历(lì)史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较(jiào)迅(xùn)速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量政(zhèng)策(cè)，后续或(huò)进入(rù)震荡(dàng)环境，而(ér)存量博(bó)弈(yì)交易下也可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)来说(shuō)，在这(zhè)样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场(chǎng)波(bō)动，例(lì)如货币基金，而(ér)短债基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济高频数据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期(qī)调(diào)结(jié)构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到(dào)“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在(zài)当前环境(jìng)下，建议关注行业(yè)估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率(lǜ)环境(jìng)，需(xū)要我们(men)识(shí)别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且(qiě)能(néng)保(bǎo)本的(de)所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者(zhě)而言(yán)，如果不具备相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具(jù)备(bèi)一定投资能力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是做好风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风险偏(piān)好的(de)方向和标的(de)。

　　光大保德(dé)信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资者储蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者在(zài)评估自(zì)身风险承受(shòu)能力后可(kě)适(shì)当考虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公募中(zhōng)短债基(jī)金、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理类产(chǎn)品等风(fēng)险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对(duì)灵(líng)活的(de)产品。

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