今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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