美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，美国参(cān)议院银行(xíng)委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们(men)明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币(bì)政策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题(tí)再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺(quē)的(de)问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回(huí)升(shēng)。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒