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三大球和三小球分别是什么三大球的起源国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰(tài)君安三大球和三小球分别是什么三大球的起源刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可(kě)持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因(yīn)素(sù)均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设(shè)以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(wài三大球和三小球分别是什么三大球的起源)其余8个(gè)均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。