在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生(shēn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁g)产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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