一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过(guò)了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利(lì)于投资者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)新成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披(pī)露的(de)个人(rén)投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投(tóu)资者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具(jù)的优势，越来越被普通个人(rén)投资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票占比的(de)大幅(fú)提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资环(huán)境比(bǐ)较好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来越受到个人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买(mǎi)旧(jiù)”的理念(niàn)扎(zhā)根(gēn)较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看(kàn)准投资机会(huì)后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比(bǐ)呈攀升(shēng)势(shì)头(tóu)

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在(zài)股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占(zhàn)比(bǐ)又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投资者(zhě)占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会(huì)，受到资(zī)金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大(dà)，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗会提升(shēng)。

泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近五年市场成交热情的(de)提升带来了(le)A股(gǔ)市(shì)场的大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历(lì)了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难度(dù)有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人(rén)投(tóu)资者的(de)认可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投(tóu)资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年(nián)可以看(kàn)到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗源、医药等(děng)，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市(shì)场总成(chéng)交额(é)12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超(chāo)过(guò)机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为基民(mín)，为投(tóu)资者分散(sàn)风(fēng)险，提(tí)升交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大(dà)都由股民(mín)转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投(tóu)资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来(lái)参与市(shì)场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更(gèng)分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比可(kě)能(néng)会(huì)带来(lái)更(gèng)活跃的交易，并带来(lái)更有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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