金融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合(hé)适(shì)做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不(bù)存三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下(xià)游原(yuán)片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难(nán)以出(chū)现三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人回撤，总体还是正套(tào)思路。

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