总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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