美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官(guān)员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大(dà)跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续(xù)大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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