财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能一50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(qì)。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的(de)库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年(nián)时间跌(diē)去超过2/50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并(bìng)且回(huí)暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下(xià)跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司(sī)入股(gǔ)的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年5月(yuè)计划投(tóu)产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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