华(huá)尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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