踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zh人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思造(zào)车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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