自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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