本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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