中国金融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了(le)面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的(de)汇丰前(qián)海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机(jī)构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14gta5怎么切换角色.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的(de)研(yán)发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财(cái)富管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金gta5怎么切换角色融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备外资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国(guó)证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司(sī)既带来了(le)国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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