北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìn中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将g)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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