中国金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股(方阵是什么意思gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(方阵是什么意思nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理的(de)理念，进一(yī)步(bù)完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券商方阵是什么意思。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的(de)设立(lì)申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通(tōng)过(guò)与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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