全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支(zh事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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