30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期(qī)位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数(shù)据再次(cì)印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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