财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(ché碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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