编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽(suī)然(rán)开(kāi)年迄今业(yè)绩(jì)较为一(yī)般，但是在(zài)管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一(yī)季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源(yuán)的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处标(biāo)的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新(xīn)材(cái)，特别(bié)是(shì)合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平(píng)稳居首位。而(ér)他也一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时(shí)中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的(de)是(shì)，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)更(gèng)长的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾(téng)讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的(de)半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替换(huàn)了上一(yī)季的(de)药明生物(wù)。

　　张坤在季报(bào)中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金(jīn)在一季(jì)度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利(lì)用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安(ān)井食品、海大集团(tuán)，而(ér)这三(sān)者在上(shàng)一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医(yī)美(měi)以及(jí)消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然(rán)是他的最爱，不(bù)过他(tā)对(duì)于另(lìng)一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五(wǔ)位(wèi)；其次(cì)，他选择(zé)小幅减持(chí)了(le)创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而(ér)新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是代表说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用作(zuò)新能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出(chū)的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系(xì)不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的(de)公司(sī)，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其季报的(de)全(quán)面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的(de)重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混(hùn)合(hé)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例(lì)，最新的基(jī)金(jīn)一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了(le)新能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但(dàn)在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他(tā)的代(dài)表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基金一季(jì)报(bào)表明他的重仓行(xíng)业(yè)配(pèi)置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是(shì)完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然(rá说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用n)是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保(bǎo)持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩(jì)特别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价值精选不(bù)纳(nà)入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对(duì)比基金四(sì)季报和今年一(yī)季度(dù)可(kě)以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的(de)年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格(gé)同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的(de)基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一(yī)季的第三(sān)重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵(líng)有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国(guó)内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近期而言(yán)尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个(gè)席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们(men)就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者年(nián)内的(de)涨幅(fú)也是(shì)超过了(le)30％。此外(wài)，当(dāng)季(jì)被其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司(sī)基本(běn)面，注(zhù)重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入(rù)持有。在经济(jì)复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们(men)较为看好今年(nián)的(de)权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较为(wèi)低(dī)估的(de)多行业(yè)的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他的(de)成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在(zài)管基(jī)金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河(hé)和美(měi)生活还有(yǒu)较强的(de)新能源属性外(wài)，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去(qù)用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一(yī)季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的配(pèi)置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的(de)三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，年内他(tā)所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保留的上一个季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有(yǒu)近(jìn)期大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他(tā)表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成(chéng)为(wèi)经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民(mín)经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用　而当(dāng)年(nián)一并成名的(de)万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个(gè)股，相应地略(lüè)微降低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周期，目(mù)前在(zài)公司(sī)仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标(biāo)的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术(shù)和安徽(huī)合(hé)力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了(le)三一重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通(tōng)股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善(shàn)战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目(mù)前他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋(dòng)独自(zì)管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基金(jīn)十(shí)大重仓中不见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据(jù)了十(shí)大重仓中的半边(biān)天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年(nián)或(huò)明(míng)年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上(shàng)的布(bù)局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块(kuài)去(qù)库存可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或(huò)是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高(gāo)端(duān)制造(zào)这一领域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环(huán)就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成(chéng)长股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理时间最(zuì)长的军工(gōng)安(ān)全混合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度(dù)他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路(lù)清晰(xī)：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年(nián)确定性的产业趋势和(hé)高增长的细(xì)分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气(qì)度(dù)弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

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