本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔(tù)年股市(shì)走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股(gǔ)市下(xià)跌的风险输入。作(zuò)为同股同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底(dǐ)，分别(bié)下跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低(dī)位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞(ruì)联银行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏观(guān)面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数首季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示着美(měi)国(guó)滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英(yīng)为财(cái)情的美联储利率观测器最新数(shù)据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美(měi)国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快(kuài)速(sù)度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅(fú)，且(qiě)是连(lián)续第四个月(yuè)收缩。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金融资产(chǎn)盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价(jià)效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)股价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团(tuán)银(yín)行股(gǔ女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)，银(yín)行部(bù)分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银(yín)行股价兔年颓势(shì)，一是(shì)二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增(zēng)速；二是“中国特色(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束sè)估值体系”开始风行，市(shì)场风格(gé)转换。但二者市净率远高(gāo)于行业均值，难(nán)以赋予中特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪(hù)深(s女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束hēn)京三(sān)市(shì)A股的市盈率(lǜ)和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值回归市(shì)场均值(zhí)，已是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无(wú)论从市盈率还是市净率(lǜ)等指标(biāo)看，当(dāng)前(qián)A股的(de)估值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个(gè)股是(shì)，当前总市(shì)值取代贵州茅(máo)台成为市(shì)值(zhí)“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中(zhōng)特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的(de)涨跌(diē)幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份(fèn)分别为18次和(hé)17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题(tí)的红五月行情(qíng)能(néng)否再现？关键在要看两点：一(yī)是年(nián)内(nèi)上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁(níng)德(dé)时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三(sān)低位上(shàng)涨一成，或(huò)是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场人气并(bìng)未退(tuì)潮(cháo)，只(zhǐ)是(shì)风(fēng)格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后(hòu)市即(jí)使考验(yàn)3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束