北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(l三万日元等于多少人民币多少ài)。

　　景顺长城(ché三万日元等于多少人民币多少ng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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