昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报(bào)道(dào)，知(zhī)情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人士称，最(zuì)终可能达(dá)成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面会(huì)议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形势(shì)并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格(gé)到(dào)2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经济(jì)形(xíng)势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍(ài)了油(yóu)价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于(yú)美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点(diǎn)的(de)概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导(dǎo)地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半年或半(bàn)年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和(hé)产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排(pái)除接下(xià)来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)走强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及(jí)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病预期以及(jí)原料成本持续下(xià)移(yí)导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏(fá)力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主管(guǎn)翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记者表示蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求的(de)乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时(shí)预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市(shì)场面临(lín)的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽然(rán)未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后，国(guó)内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能(néng)在7月的(de)半年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下(xià)，近期(qī)国(guó)内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货价格(gé)大(dà)幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等(děng)因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入(rù)减产(chǎn)期(qī)间后，钢(gāng)材价格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺(cì)激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶(jiē)段反弹。

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