作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件(jiàn)描述(shù)

　　2023年5月11日，国家(jiā)统(tǒng)计局公布了4月份的通胀数据：4月份(fèn)居民消费(fèi)价格同比上(shàng)涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产者出(chū)厂价(jià)格同比下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜(xiān)菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价(jià)格(gé)上涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分(fēn)项价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了(le)需要担心(xīn)通缩(suō)的时候？我们(men)认为(wèi)“通缩论”言(yán)过其实(shí)：一方面，今年初以来核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹(dàn)，意味着通缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回升(shēng)，也(yě)指向当前经济仍在(zài)温和修复。下半(bàn)年随(suí)着生猪价格筑底回升(shēng)、消费需求逐步回暖，物价(jià)水平(píng)有(yǒu)望(wàng)回归正常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成当前(qián)主要矛盾。

　　目(mù)录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出(chū)行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大

　　4、价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct，同比回(huí)落(luò)0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上看，食品(pǐn)项仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格环比下降1％、非食品(pǐn)价格则环比(bǐ)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同比(bǐ)持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉(ròu)价格续降，仍是主要拖(tuō)累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上(shàng)市，带动价(jià)格(gé)分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求带动(dòng)旅游价格环比上涨4.6％，受车企(qǐ)降价促销(xiāo)以及国内油(yóu)价下(xià)降影响，交通工具及交通工具用燃料价格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同(tóng)比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国(guó)际大宗(zōng)商品价格(gé)波(bō)动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受(shòu)上(shàng)年同期(qī)高基数(shù)的影响，同比降(jiàng)幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。国内(nèi)生(shēng)产资料、生活资料价格环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业看，国际原油(yóu)价(jià)格波动带(dài)动国内(nèi)油煤(méi)加工、化学原料及(jí)制(zhì)品相(xiāng)关行业(yè)价格环(huán)比分(fēn)别(bié)下(xià)降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求(qiú)表(biǎo)现不及预期影响，黑金采选及冶(yě)炼(liàn)、有色(sè)采选相(xiāng)关(guān)行(xíng)业价格结(jié)束自(zì)去(qù)年底(dǐ)以来的(de)强势表现，环(huán)比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足的影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　美国总统奥巴马几岁>

　　通缩言过(guò)其实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历(lì)史(shǐ)较低水平，离转(zhuǎn)负仅一步之遥(yáo)，是否(fǒu)到了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为，应(yīng)当理性看待(dài)物价(jià)数(shù)据，“通缩论”言(yán)过(guò)其实：一(yī)方面(miàn)，去(qù)年下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以(yǐ)来有所反弹，意味着通缩压(yā)力正(zhèng)在逐步缓解；另(lìng)一(yī)方面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng)，环比走势均处于(yú)正常波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和(hé)修复。往前看，去年(nián)二、三季(jì)度受疫(yì)情影响供(gōng)给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高(gāo)基数或对今(jīn)年(nián)后(hòu)续CPI同比(bǐ)读数(shù)持续造成扰动(dòng)。我们(men)认(rèn)为，应更多关(guān)注环比变动情况以(yǐ)及(jí)核心(xīn)CPI的走势。而随着下半年生(s美国总统奥巴马几岁hēng)猪需求的(de)回(huí)升，以及中(zhōng)央猪肉收储工(gōng)作的开展，生猪价格有望筑底回升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半年物价水平有望逐步回归至正常水平、整(zhěng)体将(jiāng)保持温和上涨(zhǎng)态势，通缩和通胀均不构成当前经(jīng)济的主要矛(máo)盾(dùn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 美国总统奥巴马几岁