为了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕事(shì)人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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