财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市场大概(gài)率(lǜ)是不(bù)好做了(le)。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的(de)两大主题“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调(diào)，虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能(néng)会(huì)误判虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌方向。边(biān)走边(biān)看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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