衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kěwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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