海(hǎi)通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(jìng)利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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