本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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