北京时(shí)间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国非农数据出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打(dǎ)断了此前两个(gè)月连续(xù)环比(bǐ)下降的节奏；失业率(lǜ)继(jì)续(xù)下降至(zhì)3.4％；更受(shòu)关注(zhù)的(de)平(píng)均小时工资(zī)环(huán)比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作(zuò)利好的是(shì)，美国劳(láo)工部(bù)将今年2月和3月非农(nóng)数(shù)据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换(huàn)，本周持续承(chéng)压(yā)的美国地区(qū)银行(xíng)股也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿，周五盘(pán)前(qián)西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元指数短(duǎn)线拉升35点(diǎn)；美国10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于(yú)25.93美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观(guān)分(fēn)析师周之(zhī)云告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者，周五晚间公布的(de)非农数据(jù)远高于前值且显著偏离投行们(men)预测的中值(zhí)。此(cǐ)前公布的(de)ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅(fú)度达到9个月以来的(de)最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但(dàn)不(bù)断下降却仍然高(gāo)企的(de)劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也超过(guò)了信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)带来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少。4月非农就业的季(jì)节性因(yīn)素相对于新(xīn)冠(guān)大流(liú)行前也(yě)有了有利的发展，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对(duì)就业数据保(bǎo)持一(yī)定的谨(jǐn)慎，因(yīn)为(wèi)本(běn)周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继(jì)续(xù)下(xià)降，为(wèi)连续第三个(gè)月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。包括最近(jìn)几周的首次(cì)申请失业金人数也呈现上升(shēng)趋(qū)势(shì)。”周之云说(shuō)。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云认(rèn)为，加息(xī)会导致(zhì)消(xiāo)费者信(xìn)贷和(hé)企(qǐ)业融资成本上升，进而迫(pò)使(shǐ)雇主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济(jì)增长。短期强劲的(de)非农就业数据会让市(shì)场对于下半年(nián)货(huò)币政策放松进程有所改(gǎi)变，进(jìn)而对商(shāng)品(pǐn)的(de)流动(dòng)性溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来(lái)看，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续看好(hǎo)贵(guì)金属的表现。

　　非农数据(jù)公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就业新(xīn)增人数超(chāo)预期将引导贵金(jīn)属步入调整(zhěng)。对于(yú)贵金属而言(yán)，3—4月的大幅(fú)冲(chōng)高(gāo)主要受益于其金(jīn)融属性，尤其是市场预(yù)计5月(yuè)是(shì)美联(lián)储最(zuì)后一次(cì)加息，且预(yù)计9月之后可能降息，这(zhè)导致(zhì)美元名义利率回落，在通胀温和(hé)回落的情况(kuàng)下，美元实际(jì)利率有了明(míng)显的下(xià)行。”广州(zhōu)金控期(qī)货研究所副总经(jīng)理(lǐ)程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个基(jī)点，将(jiāng)政策利率联邦基金(jīn)利率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍(bào)威尔在记(jì)者发(fā)布会上(shàng)的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾声，因此美元指数(shù)和美(měi)债(zhài)收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对(duì)货币(bì)政策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重使命上。这意(yì)味着美(měi)联储是(shì)否结(jié)束加息需要看到通胀明显回落。至于是(shì)否要开(kāi)始降息，需要看到就业市(shì)场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来看(kàn)，美(měi)联储加息看通(tōng)胀，降息(xī)看(kàn)就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加(jiā)市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行(xíng)。美(měi)国就业数据超预(yù)期，美债收益(yì)率、美元指数走高(gāo)，贵金属短线(xiàn)大幅下挫。这手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒份超预期(qī)的非农报(bào)告，这让美联储陷入(rù)困(kùn)境，美(měi)联储希望暂停加息，甚至可能很(hěn)快(kuài)就需要降息，但(dàn)就业市场并不配(pèi)合(hé)，美国就业(yè)市场依然强劲，美(měi)联储可(kě)能(néng)在(zài)长时间(jiān)内维持高(gāo)利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国(guó)非农就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加(jiā)大，这也就意味着美联储可能会(huì)在(zài)较长(zhǎng)时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数(shù)据强于(yú)预期或在短期提振美元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政(zhèng)策进入新阶(jiē)段，市场将加大对(duì)下半年降息(xī)的博弈，贵金属将(jiāng)获(huò)得提(tí)振而走强，使均值平(píng)台(tái)不断上移(yí)。”广发期货贵金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降(jiàng)息(xī)后的表现来看，尽管(guǎn)此(cǐ)后美国经济仍(réng)市场偏(piān)强运行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联(lián)储并(bìng)未(wèi)再次加息(xī)，而贵金属则在美债(zhài)收益率持(chí)续下行的情况(kuàng)下，呈现振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况(kuàng)不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价(jià)格对降息并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美国银行系(xì)统仍健康并有(yǒu)弹性，但高利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下美国银(yín)行系统风险并未解除，在第一(yī)共(gòng)和银(yín)行宣布被接(jiē)管收购后(hòu)，因银(yín)行业(yè)长期存在的弱点(diǎn)，又有多家区域性银(yín)行出(chū)现(xiàn)股价暴跌。存(cún)款仍(réng)在持续流(liú)出(chū)使银行(xíng)融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧将不断向(xiàng)实体经济(jì)蔓延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去(qù)年四季(jì)度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上(shàng)升反映出一(yī)定(dìng)的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行压力不断上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退的共同(tóng)影响(xiǎng)下(xià)，美债收益(yì)率和美元指数将持续承压，避险需求提振下，贵(guì)金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长线可维持逢低(dī)买(mǎi)入配置(zhì)思路，短线则可买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金(jīn)的供(gōng)需数据来看，黄金的需(xū)求实际(jì)上是明显下降的。世界(jiè)黄金协会公布的(de)数(shù)据显示(shì)，今年第(dì)一(yī)季度剔除场外交易(yì)的全球黄金(jīn)需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各(gè)国(guó)央(yāng)行(xíng)和中国消费者需求较高，但其余投资者购买量的(de)减少(shǎo)抵消了这一增长。其中对黄(huáng)金价格(gé)其关(guān)键(jiàn)作用的黄金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左(zuǒ)右，较去(qù)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒年四季度有(yǒu)所增长，大约为273.74吨，去年同期(qī)高达558.41吨。其中，实(shí)物金(jīn)条和硬(yìng)币方面的黄(huáng)金需(xū)求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低于去年四(sì)季度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金(jīn)ETF及类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济(jì)指标耐用品订(dìng)单等(děng)指标走弱，商品属性更(gèng)强的白银因需求受经济(jì)下(xià)行拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概率继续攀(pān)升。世(shì)界(jiè)白银协会(huì)预计2023年白银(yín)实物消费较(jiào)2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前(qián)美联储加息25个基点在议息前(qián)已经被充(chōng)分计(jì)提，议(yì)息前的(de)谨慎转(zhuǎn)变(biàn)为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市场(chǎng)一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦(dūn)现货(huò)黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了(le)历(lì)史新高。

　　“目(mù)前欧美央行加(jiā)息靴(xuē)子落(luò)地，且银(yín)行业风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金属(shǔ)价格。此外，随(suí)着经济走弱预期升(shēng)温(wēn)，预(yù)计美联储下半年大概率暂停加息并将(jiāng)进(jìn)入(rù)降息(xī)周期，实际利率或将继续下行，贵金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍具有(yǒu)较(jiào)高(gāo)配置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续(xù)高走，从这个角度(dù)考虑黄金(jīn)确(què)实存在恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联(lián)储(chǔ)货币紧缩动作并没有结束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的(de)利(lì)率可能会维系较长一段时(shí)间，且高利率环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影(yǐng)响也(yě)未可(kě)知(zhī)，因此在当前看(kàn)多观点出奇一致，且海外看(kàn)多头(tóu)寸(cùn)比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒