本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么(me)研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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