今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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