金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖(táng)价可香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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