总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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