金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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