近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特(t骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差è)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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