本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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