芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèsiki老师是哪个大学的？i)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐siki老师是哪个大学的？年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没siki老师是哪个大学的？有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 siki老师是哪个大学的？