全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第(dì四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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