芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。<81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程/strong>该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司