华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译shén)么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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