本周，沪(hù)综指3400点关口之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下(xià)旬行(xíng)情看似(shì)疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行(xíng)通(tōng)道仍(réng)在(zài)。

　　A股缘何急跌？或(huò)是(shì)外(wài)围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入。作(zuò)为(wèi)同股同权的(de)两地上(shàng)市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行(xíng)榜数(shù)据(jù)显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息(xī)在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴(xīng)市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银(yín)行日前(qián)将中国股票(piào)评(píng)级从高(gāo)配下调为中性。从宏观(guān)面看(kà圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗n)，今年(nián)首季(jì)，美国(guó)GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储利(lì)率观(guān)测器最新数据(jù)显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美联储加息(xī)导(dǎo)致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流(liú)动性折价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机(jī)频现，让A股机构不(bù)再抱团银(yín)行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行(xíng)和宁波(bō)银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎年最后(hòu)3个(gè)月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行(xíng)业均值(zhí)，难以赋予中(zhōng)特(tè)估概念中的回(huí)购预(yù)期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线已是圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(shì)五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市A股(gǔ)的市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均值(zhí)，已是国(guó)家资本新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市(shì)值“一哥”的(de)中国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛(niú)市带来的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所(suǒ)放(fàng)开15只股票的(de)涨跌幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来(lái)的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和(hé)17次，二(èr)者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红(hóng)五月行情(qíng)能否(fǒu)再(zài)现？关键在要看(kàn)两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联(lián)网(wǎng)指数能否(fǒu)维(wéi)持强势(shì)行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电(diàn)气(qì)设备(bèi)板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不(bù)过，龙(lóng)头宁(níng)德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两市单日成交始终维持在(zài)万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是风格(gé)轮换在(zài)加速。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回到W形整理格局，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附(fù)近的半年线和(hé)年线关口，下跌(diē)空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗