北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露(lù抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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