近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

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　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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