5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得国资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第(dì学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图(tú)是实(shí)现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月(yuè)销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚(shàng)可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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